Кризисная коммуникация – что вы им скажете…

Менеджмент непрерывности бизнеса

Неожидаемые потери – достаточно ли традиционного подхода к их измерению?

Различие между функциями риск-менеджмента и внутреннего аудита

Структура торговых контрактов для снижения рисков спроса

Какие риски в условиях нынешнего кризиса наиболее значимы для Вашей организации?
Риск падения спроса.
Ценовые риски.
Риск ликвидности.
Кредитный риск.
Риск потери деловой репутации.
 Главная >  Последние новости > Оценка финансовых рисков



ALM для практиков

11.01.2005

 

Что было раньше.

В «старые добрые времена» (ранние 70-е) было гораздо легче, чем в настоящее время, управлять любой финансовой организацией.

 

Коллеги  в кредитно-сберегательной сфере переживали даже лучшие времена. Наглядно проиллюстрировать  положение вещей может расхожая в тот период шутка, про правило «3-6-3» для работников кредитных организаций. Заплати 3% по депозитам, получи 6% по кредитам, и не опоздай к 3 часам на игру в гольф.

 

Ну, вряд ли стоит говорить о том, что эти дни давным-давно минули. Мир стал намного сложнее, и возможностей у кредитных организаций стало намного больше. Более того, изменилась сама структура организаций. В первый раз за всю историю, в совокупности более 50% кредитных портфелей составляют займы, связанные с недвижимостью, то есть долгосрочные займы. Это означает, что риски в финансовом секторе экономики возросли, особенно риск процентной ставки.  

 

Что такое управление активами и пассивами (ALM)?

В общих чертах его можно описать следующим образом: постоянная систематизация и  повторная систематизация основных показателей баланса кредитной организации с целью получения прибыли при оказании услуг на должном уровне, в соответствии с миссией компании и избегая неоправданных рисков.  Другими словами это понимание того,  сколько платить за привлечение средств, на какой срок и по какой ставке их размещать, каким образом распорядиться свободными средствами, если таковые имеются, сколько денег вложить в основные средства, какой размер собственного капитала следует поддерживать. 

 

Любое управление активами и пассивами преследует четыре основных цели:

1)       Поддержание достаточного уровня прибыльности;

2)       Поддержание ликвидности на необходимом уровне;

3)       Соблюдение требований по размеру собственного капитала не в ущерб целям компании

4)       Контроль величины гэпов. Гэп определяется как разница между активами, чувствительными к изменениям процентной ставки и пассивами за промежуток времени, месяц, квартал, 3-6 месяцев, от полугода до года, свыше одного года, свыше трех лет и свыше пяти лет.

 

Какими рисками управлять?

 

Управлять принято, как правило, рисками, лежащими на поверхности, например, кредитными. Зоной повышенного внимания должен быть риск процентной ставки. Свежи воспоминания о том, что случилось с ссудно-сберегательными организациями на рубеже 70-х годов. Львиную долю в их кредитном портфеле составляли долгосрочные ссуды по фиксированной низкой ставке, но им приходилось привлекать средства под более высокий процент. Многие из финансовых организаций не смогли тогда справиться с таким положением вещей и обанкротились. Это пример реализации риска процентной ставки, и того насколько он может быть разрушителен. Следует отметить, что навредить может как повышение, так и понижение процентной ставки, ведь существуют не только активы но и пассивы, и влияние от изменения ставки рефинансирования на них оказывается противоположное.    

 

Другой тип рисков, которым можно управлять с помощью ALM - это рыночные риски, но основным предназначением ALM является обеспечение бесперебойной работы кредитной организации, активов и пассивов.   

 

ALM заключается не только в составлении аккуратного плана, который можно предъявить по первому требованию проверяющих. Совсем не в этом. Качественное управление активами и пассивами осуществляется постоянно. Некоторые считают, что написать план управления сродни написанию завещания, типа написал и убрал с глаз долой, и вспоминаешь о нем от случая к случаю. Это неправильный подход. Хороший ALM сродни управлению автомобилем. Все вокруг меняется (на дороге или в экономике), и нужно быть достаточно гибким, чтобы можно было своевременно и адекватно реагировать на текущие изменения. В любом случае, будь то вождение или управление кредитной организацией, неспособность быстро подстраиваться под текущие изменения во внешне среде может кончиться плачевно.

 

Если надзорные органы не требуют наличия плана по управлению активами и пассивами, то зачем он нужен? 

 

Если организация планирует развиваться или перераспределить свои активы и пассивы, то план просто необходим. В этом случае ALM можно расценивать как план, либо значительную часть более развернутого стратегического плана. Существует и другая причина, по которой стоит иметь в организации план ALM. Гораздо лучше иметь возможность предвосхищать требования надзорных органов, чем пытаться привести все в соответствие им уже после того, как требования анонсированы. Представители надзорных органов гораздо более лояльны, если им приходится работать с профессиональным коллективом и менеджментом.

 

Реальный пример: Есть две кредитные организации с одинаковым уставным капиталом и размером активов. Одна занимается ипотечным кредитованием, и снискала благосклонность надзорных органов, другая пытается получить разрешение на осуществление такого же вида деятельности, но пока тщетно. У первой есть план ALM у второго – нет.

 

Контролировать величину гэпов легче с помощью электронных таблиц, типа Excel, нежели на листе бумаги. Эта таблица или любая другая электронная таблица, будет содержать список активов и пассивов, с распределением их в зависимости от чувствительности к изменениям процентной ставки. Если пассивы или активы чувствительны к изменениям, то слабыми местами являются сроки погашения/размещения и размер оборота. Например, депозитный сертификат это чувствительный финансовый инструмент. Если процентная ставка возрастет, то нужно будет увеличить размер выплат. Кредиты, тоже чувствительный инструмент. Если ставка снизится, то для поддержания конкурентоспособности нужно будет снижать ставку по кредитам.

 

Такой вид ценных бумаг как привилегированные акции не является чувствительным к изменениям процентной ставки. Чтобы не произошло со ставкой рефинансирования, размер выплат по привилегированным акциям не изменится.

 

Суть ALM заключается не в принятии рисков, а в грамотном хеджировании. Если компания стабильна и финансово устойчива, то кредитная организация не подвергнется серьезным потрясениям вследствие изменения ставки рефинансирования. Как можно определить, насколько устойчива кредитная организация? Если соотношение между чувствительными активами и пассивами не более 10% в ту или другую сторону, то значит, организация работает эффективно. Если меньше 20% но больше 10%, то, наверное, неплохо. Но если соотношение возрастает до 20% и выше, то это значит, что кредитная организация находится в затруднительном положении.

 

Проверяющие обычно смотрят на результаты стресс-тестирования плана ALM. Это означает, что будет с кредитной организацией, если ставка рефинансирования вырастет, например, на 2%? Упадет на 2%? Это очень легко подсчитать путем перемножения гэпов (выраженных в долларах) на величину процентной ставки для получения размера максимального ущерба.     

 

Можно подумать, что ALM, в основном, основывается на предположениях. Это правильно, так как ценность таблицы управления активами и пассивами высока ровно настолько, насколько верно были сделаны предположения. Очень много здесь зависит от «а что если». Не смотря ни на что, следует быть предельно острожным в отношении принятия решений, затрагивающих конфигурацию баланса.      

 

Что можно порекомендовать занятому менеджменту?  

На самом деле общей рекомендацией является создание Комитета по активам и пассивам. Он может состоять, к примеру, из ключевого управляющего, члена совета директоров и разбирающегося в проблеме специалиста (либо человека, который понимает как Excel, так и бухгалтерию). Комитет проводит ежеквартальные встречи (в зависимости от потребностей вашей компании встречи можно проводить и чаще), и в ходе этих встреч подготавливает таблицу «гэпов». Рекомендации, представляемые руководству, основываются на анализе этой таблицы и оценке не вошедших в нее факторов.

 

Допустим, организация решила внедрить систему управления активами и пассивами. Какие инструменты ей потребуются?

К сожалению, этот вопрос обычно задают в последнюю очередь.

 

-          Таблица «гэпов»;

-          Предложение переоцениваемых кредитов (кредитов до востребования с плавающей процентной ставкой, которую ваша организация может менять в одностороннем порядке);

-          Управляемые ипотечные ставки, ипотечные кредиты с увеличением выплат со временем;

-          Продажа долгов на вторичном рынке для уменьшения риска процентной ставки и увеличения ликвидности;

-          Продвижение обычных сбережений, дивидендные бонусы в конце года, частичный возврат процентов при досрочном погашении ссуды (в зависимости от доходности, эти инструменты контролирует совет директоров);

-          Анализ тенденций (Растет ли или падает стоимость компании? Стоимость активов? Доходность?);

-          Относительный анализ (меняется ли отношение выданных кредитов к сбережениям? В какую сторону?);

-          Соблюдение кредитных лимитов компании (из-за ликвидности) .

 

Значит ли переход на управление активами и пассивами отказ от займов по фиксированной процентной ставке?

Нет. Однако если вы уверены, что не получаете причитающейся вам доли, то, возможно, ситуацию изменит переход в нужный момент на плавающую процентную ставку (удачный пример – долгосрочные ипотечные займы), другими словами, всегда можно совмещать и фиксированные и плавающие процентные ставки.

 

Что в данном случае имеется в виду под оборачиваемостью?

Это вывод в произвольной форме о количестве времени, необходимом вашему кредитному портфелю (для данного типа кредита) для того, чтобы выйти на назначенную вами процентную ставку.  Подразумевается, что вы используете фиксированную процентную ставку. Допустим, у вас есть кредиты под 14%, и вы хотите повысить процентную ставку до 18. Оборачиваемость данного типа кредита может быть вычислена путем деления суммы выплат по данному типу кредита за последний месяц на сумму остатка по данному виду кредита. Это даст нам, к примеру, 24.3.   Это означает, что ваши кредиты оборачиваются с периодом в 24.3 месяца. Округлим до 24. Итак, в любой из месяцев можно переоценить 1/24 часть баланса. Эти данные следует занести в «гэп»-отчет.

 

Кредиты с плавающей процентной ставкой можно переоценить быстрее, и поэтому понятие оборачиваемости для них обычно не используется.

 

Существуют полностью самодостаточные кредитные организации с огромными резервами – следует ли им волноваться о политике, проводимой Центробанком?

В случае, если ваша кредитная организация планирует расти, учитывать политику Центробанка необходимо. Любое изменение процентных ставок, если вы не реагируете на него, отрицательно влияет на организацию. Нужно следить за тем, что происходит в экономике вашей страны. Ваши партнеры тоже следят за экономикой.

 

Что имеется в виду, когда мы говорим о ликвидности и стоимости капитала? 

Ликвидность обеспечивает необходимую наличность для выплат заработной платы, выкупа акций, взятия ссуд. Стоимость капитала, которая также является мерой платежеспособности – разность между активами и пассивами кредитной организации, часто выраженная в процентах. Для того, чтобы удовлетворить аудиторов, она должна равняться как минимум 7%.

 

Что такое «сопоставление»?

Суть управления активами и пассивами в постоянном сопоставлении фондам (сбережениям) расходов (выдача кредитов). Например, так как вам не надо платить за стоимость капитала, вы можете представить ее как актив с фиксированной процентной ставкой и нулевой доходностью. Вы также можете представить основные сбережения долгосрочными кредитами, так как они оба отличаются низкой процентной ставкой и стабильностью. Необязательно достигать полной аналогии – это просто приближение, однако полезное для того, чтобы научиться думать в формате управления активами и пассивами.

 

Заключение

Бизнес-процессы кредитной организации отражаются в балансе. Управление активами и пассивами позволяют урегулировать обе части баланса таким образом, чтобы обеспечить кредитной организации безопасность, доходность, соответствие миссии и стабильный рост (как финансовый, так и клиентский).

 

 

 

По материалам Национальной Федерации Кредитных Союзов (США)

 

См. также:

  1. Аудит рисков банка, написание регламентов
  2. Управление активами и пассивами – время действовать
  3. Создание качественного ALM-процесса
  4. Создание качественного ALM-процесса, окончание
  5. Управление активами и пассивами: шаг за шагом





    Начало

e-mail : info@franklin-grant.ru
Задать вопрос OnLine

Site design by MIRRON.com (C) 2002 www.mirron.com  
Rambler's Top100 Рейтинг@Mail.ru
«Франклин&Грант» 2002-2016 All rights reserved (C) 2002-2016 Franklin Grant

Любое использование материалов Интернет ресурса www.franklin-grant.ru допускается только с разрешения
правообладателя - ООО «Франклин&Грант. Риск Консалтинг».


Замечания и пожелания присылайте по адресу
Все права защищены© 2002 – 2016 ООО «Франклин&Грант. Риск Консалтинг»

 

EduNow.su Образовательный портал