Разработка новых продуктов: диагностика рисков

Стратегия и регулирование банковской деятельности

Банки. Стратегия роста: вызовы и тенденции

Повышение конкурентоспособности и доходность компании: картина очевидна?

Ведет ли быстрый рост кредитования к опасным скачкам проблемных долгов?

Какие риски в условиях нынешнего кризиса наиболее значимы для Вашей организации?
Риск падения спроса.
Ценовые риски.
Риск ликвидности.
Кредитный риск.
Риск потери деловой репутации.
 Главная >  Последние новости > Экономика и рынки



Выбор Гринспена: Сцилла или Харибда?

11.05.2004


Автор: Нельсон Хальтберг/Nelson Hultberg

Внимание. «Франклин&Грант» может не разделять мнение автора.
Для удобства чтения некоторые комментарии от «Франклин&Грант» даются по тексту в квадратных скобках курсивным начертанием.

Greenspan's Choice: Scylla or Charybdis?

 

От «Франклин&Грант». Обычно мы наблюдаем за США снаружи; иногда решения ФРС являются для нас алогичной неожиданностью, которая, как мы считаем, является лишь последствием некоего расчета. Обычно мы забываем, что к главе ФРС можно относиться как к обычному человеку; мы не задумываемся о том, как к ФРС относятся в самих Соединенных Штатах. Хотелось бы восполнить этот пробел – мы решили не смягчать краски и показать критику ФРС в целом и Алана Гринспена. Критику человеческих решений, а не точных расчетов.

F&G.


В знаменитом эпическом произведении Гомера «Одиссея», главный герой этой книги, собственно Одиссей [в тексте – римское имя Одиссея - Улисс], должен преодолеть великое множество препятствий на пути домой с Троянской войны. Одиссея с сотоварищами, которые хотят вернуться к своим женам и семьям, за каждым поворотом поджидают опасности, каждый раз над ними нависает смертельная угроза. Одноглазый Циклоп пленяет их в своей пещере, а обольстительная красавица Цирцея превратила людей Одиссея в свиней. Чтобы противостоять Сиренам, Одиссей привязал себя к кораблю.

Когда Одиссей со своими людьми плыл по узкому Сицилийскому проливу, его поджидала очередная опасность в лице Сциллы и Харибды. Сцилла – это чудище с шестью собачьими головами, которая живет в пещере на берегу, и когда мореплаватель подходил слишком близко к берегу, она хватала и пожирала его. Для того чтобы избежать с ней встречи кораблям приходилось жаться к противоположному берегу пролива, но там на их пути лежала другая опасность – Харибда, не менее мерзкая тварь, чем Сцилла и такая же опасная. Так вот, она засасывала незадачливых путешественников в огромный водоворот.

Со времен Гомера и по сей день ситуацию, когда приходится выбирать из двух зол, греки называют «оказался между Сциллой и Харибдой». У нас про это говорят «оказался меж двух огней». Греки выражаются более красноречиво, но смысла это не меняет. Частенько люди и социумы оказываются перед выбором, когда любая альтернатива выглядит непривлекательно, и не могут решить - какое же из зол все-таки меньшее.

На данный момент времени США находится в подобной ситуации, и другого выхода нет, кроме как выбрать из всего богатства выбора меньшее зло. Два зла – это неконтролируемая ИНФЛЯЦИЯ, и обширная ДЕФЛЯЦИЯ. Длинная череда неверных шагов (а иногда, возможно, и саботаж) на всем рубеже 20-го века загнала Америку в тупик. Началось все в 1910 году.

Тогда, в ноябре 1910, известные американские банкиры и политики собрались на острове Джекилл/Jekyll Island, штат Джордия,  для того, чтобы составить план по монополизации национальной банковской системы. План сработал, и США оказались там, где они на данный момент, в Сицилийском проливе между Сциллой и Харибдой. Весь ужас сложившейся ситуации в том, что нет у Америки храброго Одиссея, который провел бы ее через полные опасностей воды. Зато у них есть Алан Гринспен, который в течение всей своей карьеры демонстрировал исключительно умение лгать, выкручиваться и страстно желать власти, но не умение вести свою страну к тихой гавани экономических истин.

Как написал глубокоуважаемый Ричард Рассел «Алан Гринспен… лучше, чем кто бы то ни было, знает все про Федеральную Резервную Систему и золото, и деньги. Именно по этому, его можно считать одним из величайших ренегатов современности. Гринспен не только возглавлял Федеральный Резервный Банк (ему надо было денонсировать его, а не возглавлять), но именно он стал величайшим инфляционистом в американской истории.

В конечном счете, когда этот медвежий рынок пройдет свою вторую, а потом и последнюю фазу станет видно, сколько Гринспен принес вреда гражданам США, позволив долгу разрастись до таких неприличных размеров. Некоторые скажут, что Гринспен это сделал из лучших, так сказать, побуждений. Но мне кажется, Гринспен все знал. Он просто пошел на поводу своего гигантского эго».

Это, конечно, правда. Сэр Алан погряз во внешних атрибутах власти. Ему нравилось, что весь Wall Street на него молится. Он наслаждался тем, что «шишки» из Конгресса стелились перед ним. Он был в восторге от поездок на черных лимузинах. Он знал, что кейнсианство – это обман. В молодости, он был последователем Людвига фон Мизеса и коллегой знаменитой сторонницы «теории невмешательства государства в экономику» Айн Ранд [настоящее имя – Алиса Зиновьевна Розенбаум (1905-1982), автор романа «Atlas Shrugged». Гринспен был учеником Ранд, входил в в ее интеллектуальный кружок. Кроме того, автор недаром упоминает фон Мизеса, - тот был любимым экономистом Ранд]. Он знал историю управляемой экономики и почему золото так не популярно у властей в этих условиях. Да к тому же он написал глубочайшую работу в защиту золота для Ранд: «Capitalism: The Unknown Ideal» в 1966 году. Но каким-то образом, он забыл про годы молодые и поддался самообману, порожденному его мегаломанией.

Говорили, что как то в конце 50-х Айн Ранд сказала на одной из вечеринок: «Алан – он гений, но карьерист до мозга костей».  Похоже, она его достаточно точно охарактеризовала, так как мистер Гринспен достиг выдающихся успехов в игре, в которой правила диктуют Wall Street и Washington.

Легко себе представить сэра Алана за бокалом «Мартини» на обеде с Биллом Клинтоном и Бобом Рубиным в 1995 году, слушающим обсуждение плана по созданию «псевдосильного доллара». Центральные банки отдают золото дружкам Рубина на Wall Street, которые затем продают его  на рынке. Банки же преспокойно продолжат учитывать это золото у себя в активах. Общественность можно оставить в неведении, и на рынках Forex все будет спокойно. Доллар потом можно подвергнуть девальвации и Клинтона переизберут на второй срок в 1996, несмотря на усиливающееся влияние республиканцев со своей программой Contract for America.

Гринспену конечно же пришлось подавить нарастающее чувство тревоги, чтобы ввязаться в подобную авантюру. Но не ввязаться было нельзя, так как он отчаянно желал стать председателем Федеральной Резервной Системы. А этого можно было добиться только через расположение Клинтона и Рубина.

Такие соблазны являются неотъемлемой частью игры во власть на политических болотах Вашингтона. Они мало, чем отличаются от тех, что существовали во времена Одиссея. Разница в том, что Одиссей отверг соблазны, которые ему предлагала жизнь, и делал все возможное, чтобы поскорее очутиться рядом со своей Пенелопой в Итаке. Гринспен же поддался соблазну кататься на черных лимузинах еще четыре года. Если бы Гринспен был бы честен, как Одиссей, то он  подал бы в отставку в 1996 в знак протеста, и написал бы великий бестселлер о Клинтоновско-Рубинсовской афере, об ошибках ФРС, об острой необходимости отречься от теории Кейнса, если только концепция свободного общества еще имеет право на жизнь. Но он этого не сделал. Наверное, из-за того, что внешним атрибутам власти он отдавал гораздо большее предпочтение, нежели справедливости и морали.

В результате мы получили «пузырь» в конце 90-х, вместо того, чтобы провести   корректирующие рецессии в 96 и 97 годах и привнести немного здравого смысла на рынки. Поэтому нельзя сейчас принимать сторону банкиров и политиков, так как мы делали до этого по отношению к Федеральному Резервному картелю. Политики, такие как Буш и Клинтон, вместе с бюрократами, такими как Гринспен и Рубин, всегда будут разрабатывать авантюрные схемы для усиления своего влияния и для обогащения за счет народа и ущемления его прав, за счет страны и ее политической и экономической стабильности. 

Величайшее помутнение рассудка

Основной вопрос на данный момент, какое чудовище сожрет США, Сцилла или Харибда? Какое зло выберут: гиперинфляцию или разрушающую дефляцию?

Большинство ученых мужей, конечно же, отрицает, что альтернатив так мало. Лизоблюды с Wall Street, такие как Кудлов/Kudlow и Крамер/Cramer [«Кудлов и Крамер» - телепрограмма на канале CNBC, где оба ведущих комментируют рынок; известна частыми встречами с высокопоставленными чиновниками из Белого дома], и «подсадные утки» из Бюро трудовой занятости продолжают свою невероятную еженедельную пропаганду того, что экономика США сменила курс, что инновационные технологии помогут США выжить, что американский потребитель останется верен себе, что  рост капиталовложений не за горами и т.д., и т.п. У них нет другого выхода, кроме как пускать всем пыль в глаза, если они хотят сохранить свое положение на вертикали власти и известности. Они любой ценой должны придерживаться теории Кейнса, которую они выучили в колледже, чтобы их еще могли считать здравомыслящими людьми. Они должны убедить себя в том, что все эти Кассандры – предсказательницы приверженцы «золотого стандарта» в монетарной политике государства, просто-напросто сумасшедшие.   Впереди, конечно, еще есть некоторые препятствия, но мировая экономика далека от глобального кризиса. Нынешний век космических скоростей смог решить проблему  инфляционно-депрессионных циклов с помощью ФРС и ее «эффекта мультипликатора». Монетарная политика сгладит все неровности, и впустит струю свежего воздуха в экономику.

«Не тревожат малышей
Ни болезнь, ни день грядущий;
Невзирая на судьбу,
Пляшут они пуще.
Мысль разрушит их мирок,
Глупость – успокоит.
Разорительно умнеть.
И смешно. До колик».

Так писал в 18-ом веке поэт Томас Грей. Для тех из нас, кто не забыл прописных истин, он идеально описал это стадо ученых мужей из Вашингтона и с Уолл-стрит. Наши политические и интеллектуальные лидеры провели грандиозную работу по созданию иллюзорной, благоприятной для них действительности, что даже страшно становится. Так, они очистили свой разум от мыслей и насаждаются своим невежеством.

Вопрос к здравомыслящим людям, какое чудовище сожрет США, Сцилла или Харибда? Гиперинфляция или разрушающая дефляция? От ответа на этот вопрос зависит наше будущее. Сицилийский пролив стал слишком узок, и вряд ли США удастся выпутаться из сложившейся ситуации целыми и невредимыми. Америка должна остановить свой выбор на одном из зол. Но понимает ли это ФРС? Возможно, но простые американцы остаются в неведении. Понимает ли это Буш и его советники? Конечно, нет, так как они всего лишь истэблишмент. Они считают, что монопольные деньги ФРС  и есть не что иное, как самое настоящее богатство. Они думают, что шлак можно превратить в золото. Они верят большому кейнсианскому обману, который появился, чтобы умереть в 20-ом веке.   

Еще один интригующий вопрос, на который хотелось бы получить ответ в течение нескольких месяцев: понимает ли Гринспен, что за выбор придется ему сделать? Как он отреагирует на эту дилемму? На своем посту он будет оставаться до июня этого года. Будет ли он добиваться переизбрания на следующий срок? Захочет ли Буш, чтобы он переизбирался?  Или Буш-младший все-таки затаил злобу на Гринспена за то, что тот не понизил процентную ставку в 1992 году, когда Буш старший соперничал с Клинтоном на выборах? Некоторые считают, что нездоровый интерес Буша к Ираку, вызван прежде всего желанием сына отомстить Саддаму Хуссейну за отца. Если это на самом деле так, то можно предположить, что и к Гринспену он особой любви не испытывает. И, наверное, вряд ли позволит последнему каким то образом влиять на свои политические решения.  Да к тому же, ярый сторонник теории Кейнса Бен Бернанк (Ben Bernanke)  ждет наступления своего звездного часа. Почему бы не назначить его и продолжать выпускать «вертолетные деньги». Как и все настоящие кейнсинацы Бернанк считает, что бумажные деньги это и есть настоящее богатство, так что и ломать голову со Сциллой и Харибдой не надо.

Вот с такими вот дилеммами сталкиваются люди, когда они хотят получить от жизни больше, чем дали. Вот с такими вот дилеммами сталкиваются те, кто задержался во властных кругах на слишком долгий срок. Гринспен, без сомнения, хотел бы уйти вместе с Рубиным, тогда он смог бы сохранить свою репутацию. Сейчас же роль современного Джона Ло (John Law) уготована ему в анналах истории.

Только слепой не видит кровожадных Сциллу и Харибду, которые готовы сожрать Америку. Как глубокомысленно заметил Ричард Рассел (Richard Russell), «ФРС и правительство создали самый крупный за всю мировую историю страновой долг. И он продолжает неукоснительно расти. Для правительства США долг растет на 13 миллиардов долларов еженедельно. Текущая тенденция увеличения процентных ставок только способствует росту долга. Это в свою очередь приведет к противоборству инфляционных и дефляционных процессов в экономике.

Эта грядущая битва инфляции с дефляцией обещает быть самой, пожалуй, захватывающей экономической конфронтацией за последние несколько десятилетий. Откровенно говоря, я не знаю, кто победит, да, наверное, никто не знает. На самом деле 99% населения США, даже и не знают, что такое явление имеет место быть».

Очевидно, что для тех, кто в курсе, что происходит, знание двух возможных сценариев дальнейшего развития событий сослужит добрую службу. Погрязнет ли Америка в гиперинфляции или попадет в тиски всепоглощающей дефляции? Если б знать, то кто-то мог бы соответствующим образом перенаправить свои инвестиции и заработать несметную кучу денег. Если только он точно знает, что будет.

В долгосрочной перспективе, не миновать Америке беды. Это неизбежная составляющая кейнсианской экономики. Но кто же постучится в нашу дверь первым, Сцилла или Харибда? Игроки постараются предугадать, и будут инвестировать соответственно своим ожиданиям. Более консервативная публика предпочтет золото и наличность, как советует Рассел.

Два Гринспена

Бытует мнение, что в Гринспене пытаются ужиться два разных человека. Один хочет удрать из Вашингтона в июне, и оставить своего последователя в условиях надвигающейся катастрофы. Но этот замысел будет сразу же раскрыт. Конечно же, он хочет помочь американской экономике, но некоторые считают, что на самом то деле, его больше беспокоит, то как про него напишут в анналах истории, когда он убежит с тонущего корабля, предварительно нагрузив его неподъемным долгом. В первую очередь, он озабочен, как и многие другие политики, одержимые властью, тем, что о нем будут говорить в будущем.

Эта его часть мягко нашептывает ему, что он может направить корабль экономики США к берегам восстановления при низких процентных ставках и умеренной монетизации облигаций и налогового дефицита.

Но так же в Гринспене  скрывается и другой человек. Эта его часть хочет верить, что ему не придется делать выбор между Сциллой и Харибдой. Эта его часть считает, что дефляции можно будет избежать, не включая «печатный станок». В этом случае его не съест Сцилла, монстр гиперинфляции. И Харибду, водоворот дефляции, тоже можно будет обойти. Он, сэр Алан, станет своеобразным современным Одиссеем. В книгах о нем напишут, как о легендарном герое. Эта его часть говорит, чтобы он не верил предсказаниям, что ему и не придется выбирать между двумя золами. Гиперинфляция – не единственный способ избежать депрессии. Если ФРС возглавляет настоящий лидер, обладающий великой мудростью и умением, то экономический корабль может пройти через Сицилийский пролив целым и невредимым. 

Возможно ли это? Может ли один человек, находящийся во главе ФРС, привести американскую экономику к выздоровлению и периоду роста без каких-либо разрушительный потрясений? Все возможно в воспаленном мозгу власть имущих. Социалисты думали, что  миллиарды цен и производственных решений, которые складывались веками, могут управляться группой плановиков, сидящих за столами из красного дерева в Политбюро. Похоже, что и Гринспен думает, что может в одиночку справиться со всеми сложностями рыночной экономики в теперешнем опасном состоянии.

Большинство считает, что это, конечно, не возможно. Считается, что размер долга США настолько велик, что есть только один способ не попасть в дикий водоворот дефляции. Это поднять в воздух вертолеты, груженные большими контейнерами со ста долларовыми купюрами, направить их в самые отдаленные уголки Америки и разбросать эти деньги среди населения. Единственный выход, который на самом то деле вовсе и не выход, это с помощью гиперинфляции избежать дефляции. Практически, это значит выбрать Сциллу вместо Харибды. Сицилийский пролив сузился до неприличных размеров. Наступает зима Кондратьева [имеется в виду 55-летний цикл «спад-подъем», замеченный экономистом Кондратьевым. Иногда его называют «зима-лето»].

Это ужасная судьба тех стран, чьи правительства имеют достаточно власти для того, чтобы управлять рынком. Процветание, свобода и стабильность таких стран становятся заложниками эго тех, кто наделен этой властью. А люди в коридорах власти обладают мега эго, чьи запросы они готовы безоговорочно удовлетворять. Получается, что судьба США и всего мира зависит от кучки порочных людей, борющихся за места в черных лимузинах и в анналах истории.   

Чему бы нам поучиться у греков?

Гомер преподносит нам прекрасный урок. Греки свято верили в то, что только человек с незыблемыми моральными принципами может плавать по опасным морям жизни, не поддаваясь мириадам соблазнов, типа власти, богатства, секса, и таким образом оберегая себя и свою родину от многочисленных разрушений. Но, чего греха таить, даже такие выдающиеся личности время от времени поддавались соблазнам. Люди по натуре своей несовершенны, для того, чтобы беспрепятственно идти по жизни.  Но греки также верили, что когда перед нами Сицилийский пролив, со всеми его опасностями, только такой человек как Одиссей может нам помочь.

Сказка об этом греческом путешественнике – это классика, и остается одним из величайших произведений человечества о нравственности и морали. Гомер был этаким греческим Моисеем – он первый из великих философов создал захватывающую историю о жажде власти, жадности, славе, о найденной красоте и богатстве, и торжестве справедливости. Гомер рассказывал своим современникам об отвратительных соблазнах, которым должно противостоять на своем жизненном пути.  Он рассказывал людям о настоящих ценностях, героических поступках. Его эпос и по сей день не потерял своей актуальности, коль скоро перед нами разворачиваются события «современной истории о морали и нравственности».  Несмотря на национальную специфику, в нашей истории те же самые соблазны и опасности, что и в Одиссее Гомера.

Когда же это все началось? В 1971 году США пересекли Рубикон, когда Ричард Никсон прикрыл «золотое окно». Сделав это, он предопределил дальнейшую судьбу Америки, и указал путь к Кондратьевской зиме, которая будет самой опустошительной за всю историю.

Так что же все-таки наступит в первую очередь, инфляция или дефляция? Некоторые считают, что они обрушаться на  корабль, отягощенный огромным долгом, вместе. Сцилла и Харибда объединятся в долгой, убийственной, опустошающей, беспорядочной атаке на экономику, которая возможно продлится лет двадцать. В настоящее время США уже четыре года, как противостоит этим двум чудищам.

Конца света, хочется верить, не будет. Но мир может измениться до неузнаваемости. Вопрос в том, какой социальный строй предпочтут США, после того, как выйдут из кризиса? Будут ли сторонники свободной экономики в большинстве или приверженцев экономики, контролируемой государством, окажется больше? Доберется ли Одиссей и его команда до Итаки, и принесет ли он идеи свободного рынка по Джефферсону и Смиту?  Или же последователи Оруэлла установят свое отвратительное правление в ответ на тот экономический кошмар, в который они попали из-за своей надменности и жадности? Не расслабляйтесь. Суд присяжных удалился для вынесения приговора, и мы с Вами, дорогие наши, и есть присяжные.

См. также:

  1. ФРС: ставка останется низкой
  2. А царь-то, говорят, ненастоящий…
  3. Системы декретных денег
  4. Топ-риск-2004
  5. Банк XXI века. Тенденции и направления развития





    Начало

e-mail : info@franklin-grant.ru
Задать вопрос OnLine

Site design by MIRRON.com (C) 2002 www.mirron.com  
Rambler's Top100 Рейтинг@Mail.ru
«Франклин&Грант» 2002-2016 All rights reserved (C) 2002-2016 Franklin Grant

Любое использование материалов Интернет ресурса www.franklin-grant.ru допускается только с разрешения
правообладателя - ООО «Франклин&Грант. Риск Консалтинг».


Замечания и пожелания присылайте по адресу
Все права защищены© 2002 – 2016 ООО «Франклин&Грант. Риск Консалтинг»

 

EduNow.su Образовательный портал