Какие риски в условиях нынешнего кризиса наиболее значимы для Вашей организации?
Риск падения спроса.
Ценовые риски.
Риск ликвидности.
Кредитный риск.
Риск потери деловой репутации.
 Главная >  Технологии > APT

Многофакторная модель оценки доходности
активов "Франклин&Грант"

Никто не обнимет необъятного.
Козьма Прутков


Источники риска и выбор инвестиционного решения

Эффективное управление инвестиционным портфелем банка, инвестиционной компании, пенсионного фонда или страховой компании, часто требует оценки рисков, связанных с несколькими факторами, такими как процентные ставки, уровень инфляции, цены на нефть и другие факторы, помимо одного рыночного фактора, как это предполагает классическая модель оценки доходности активов. Оценки такого рода могут быть проведены в рамках многофакторной модели.

Как одна из технологий финансового инжиниринга многофакторные модели оценки доходности активов существуют в нескольких модификациях и берут свое начало от широко известной Arbitrage Pricing Theory (АРТ). АРТ является относительно новой, но уже признанной моделью оценки доходности активов. АРТ предполагает, что доходность портфеля или актива зависит от целого ряда систематических факторов риска. В качестве таких факторов могут выступать различные макроэкономические показатели, цены на нефть и другие важнейшие ресурсы, кросс-курсы валют и пр. Многофакторные модели применяются при управлении доходностью и риском инвестиций финансовыми менеджерами, стремящимися в рамках активных стратегий инвестирования обеспечить доходность выше рыночной.

Однако попытки использования многофакторных моделей на практике упираются в ряд проблем, которые плохо разрешимы, если инвестиционный менеджер не обладает профессиональной математической подготовкой и большими вычислительными мощностями. Какие же это проблемы?

  • Сколько должно учитываться факторов?
  • Какие именно факторы учитывать?
  • Одинаково ли влияние одного и того же фактора в разное время и, если нет, то как это учесть в модели?
  • Требуются специальные методы анализа многомерных данных для оценки влияния факторов при выявлении компаний, на которые факторы риска влияют в наибольшей степени.

Оптимизация выбора инвестиционных решений: модель "Франклин&Грант".

Мы умеем решать эти проблемы.

Многофакторная модель оценки доходности активов, которую использует компания "Франклин&Грант"

  • позволяет анализировать компоненты портфельного риска и определять чувствительность каждого актива к множественным факторам, которые влияют на движение цен акций;
  • помогает проанализировать чувствительность к рискам всего портфеля;
  • позволяет оценить текущую доходность как отдельных активов, так и портфеля;
  • позволяет оценить будущую доходность как отдельных активов, так и портфеля, если известны прогнозные значения факторов;
  • в пределах требуемого для данного инвестора соотношения риск-доходность позволяет оптимизировать портфели, чтобы максимизировать их доходность.

Многофакторная модель позволяет произвести оценки рисков и доходности портфеля акций очень точно, быстро, надежно так как:

  • в процессе оценки доходности активов учитывает большое количество факторов;
  • для исследования того, как курс каждой акции реагировал на изменение каждого фактора, помимо общеприменимых методов регрессионного анализа используются методы многомерного анализа данных;
  • проблемы выбора факторов и определения их числа просто нет! В рамках модели определяется значимость каждого фактора;
  • формирование или пересмотр портфеля акций проводится быстро и не "на глаз": активы группируются по схожей рискованности к факторам методами кластерного анализа;
  • модель учитывает эффект запаздывания: изменение макроэкономических показателей может оказывать влияние на стоимость актива с временной задержкой от дней до месяцев;
  • для оценки будущей доходности портфеля или актива прогнозируются на требуемый горизонт факторы риска, такие как, например, рыночный индекс и макроэкономические показатели;
  • модель динамически учитывает время влияния каждого фактора на основе его прогноза.

Многофакторная модель, используемая компанией "Франклин&Грант" вместе с другими технологиями финансового инжиниринга компании предназначены для инвестора-профессионала: они позволят вам создать собственные экономические сценарии и просчитать ожидаемое изменение доходности акций и портфелей при реализации таких сценариев.

Многофакторная модель, используемая компанией "Франклин&Грант" - это не застывшее решение. Конкретная реализация модели зависит от потребностей вашей организации в управлении доходностью и риском, и учитывает как состояние рынка на момент формирования портфеля, так и будущее развитие ситуации на рынке и в экономике страны.




    Начало

e-mail : info@franklin-grant.ru
Задать вопрос OnLine

Site design by MIRRON.com (C) 2002 www.mirron.com  
Rambler's Top100 Рейтинг@Mail.ru
«Франклин&Грант» 2002-2016 All rights reserved (C) 2002-2016 Franklin Grant

Любое использование материалов Интернет ресурса www.franklin-grant.ru допускается только с разрешения
правообладателя - ООО «Франклин&Грант. Риск Консалтинг».


Замечания и пожелания присылайте по адресу
Все права защищены© 2002 – 2016 ООО «Франклин&Грант. Риск Консалтинг»

 

EduNow.su Образовательный портал